現(xiàn)行《公司法》規(guī)定股東可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資。并未明確股東是否可以用債權(quán)進(jìn)行出資。新修訂的《公司法》就股東以股權(quán)、債權(quán)出資作為典型的非貨幣財(cái)產(chǎn)出資形式進(jìn)行了明確的規(guī)定。本文就債權(quán)出資方式進(jìn)行相應(yīng)的解析。
新《公司法》第48條規(guī)定“股東可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)、股權(quán)、債權(quán)等可以用貨幣估價(jià)并依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資;但是，法律、行政法規(guī)規(guī)定不得作為出資的財(cái)產(chǎn)除外”。
對(duì)作為出資的非貨幣財(cái)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)評(píng)估作價(jià)，核實(shí)財(cái)產(chǎn)，不得高估或者低估作價(jià)。法律、行政法規(guī)對(duì)評(píng)估作價(jià)有規(guī)定的，從其規(guī)定。
債權(quán)出資解析:
以債權(quán)出資指股東以其對(duì)債務(wù)人享有的債權(quán)向目標(biāo)公司進(jìn)行投資，以抵繳出資款的行為。債權(quán)出資通常包括的方式有：
（1）投資人作為公司發(fā)起人股東以其對(duì)債務(wù)人享有的債權(quán)向新設(shè)立的公司進(jìn)行出資的行為。
（2）投資人以其對(duì)債務(wù)人享有的債權(quán)或?qū)δ繕?biāo)公司所享有的債權(quán)向已存續(xù)的目標(biāo)公司進(jìn)行增資的行為。
舉例：因借款關(guān)系，小張作為債權(quán)人享有對(duì)老李100萬(wàn)元的債權(quán)。現(xiàn)小張擬作為投資人向法碼兒公司出資。根據(jù)新公司法的規(guī)定，小張以上述其對(duì)老李享有的債權(quán)向法碼兒公司進(jìn)行出資，并取得法碼兒公司20%的股權(quán)。此次投資完成后，小張則依法成為法碼兒公司持股20%的股東，享有股東權(quán)利，承擔(dān)股東義務(wù)。
上述案例中，對(duì)于法碼兒公司而言，接受小張對(duì)老李所享有的債權(quán)出資是否存在風(fēng)險(xiǎn)。
分析如下：就小張與老李之間的債權(quán)而言，發(fā)生糾紛時(shí)屬于民間借貸糾紛，借款的真實(shí)性、合法性、能否實(shí)現(xiàn)債權(quán)的回收、能否依法轉(zhuǎn)讓以及訴訟時(shí)效問(wèn)題均是法碼兒公司應(yīng)當(dāng)進(jìn)行審查的內(nèi)容。在法碼兒公司對(duì)小張與老李之間的債權(quán)進(jìn)行充分審查的基礎(chǔ)上確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)可控則法碼兒公司可以接受該筆債權(quán)作為小張的出資，若風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法預(yù)測(cè)則法碼兒公司應(yīng)慎重考慮，否定小張以該筆債權(quán)進(jìn)行出資。
債權(quán)出資的注意事項(xiàng)：
根據(jù)新《公司法》第48條的規(guī)定，結(jié)合債權(quán)出資存在的不確定性，投資人以債權(quán)出資應(yīng)注意如下事項(xiàng)：
（一）擬出資的債權(quán)應(yīng)真實(shí)、合法并依法可轉(zhuǎn)讓投資人擬向目標(biāo)公司出資的債權(quán)必須真實(shí)存在且由出資人合法享有，且該債權(quán)依法可以對(duì)外轉(zhuǎn)讓。根據(jù)《民法典》 第545條的規(guī)定，不得轉(zhuǎn)讓的債權(quán)有：
1.根據(jù)債權(quán)性質(zhì)不得轉(zhuǎn)讓的債權(quán)
（1）基于個(gè)人特別的信任關(guān)系而必定由特定人實(shí)施的債權(quán)。如因委托、雇傭、贈(zèng)與等產(chǎn)生的債權(quán)。
（2）以特定的債權(quán)人為基礎(chǔ)發(fā)生的合同之債。如以某個(gè)特定演員的演出活動(dòng)為基礎(chǔ)訂立的演出合同而產(chǎn)生的債權(quán)。
2.按照當(dāng)事人約定不得轉(zhuǎn)讓的債權(quán)充分尊重當(dāng)事人之間的意思自治。
3.依照法律規(guī)定不得轉(zhuǎn)讓的債權(quán)
常見的有3種：
（1）以特定身份為基礎(chǔ)的債權(quán)，如撫養(yǎng)費(fèi)、贍養(yǎng)費(fèi)請(qǐng)求權(quán)。
（2）公法上的債權(quán) ，如撫恤金債權(quán)、退休金債權(quán)、勞動(dòng)社保金債權(quán)、工傷待遇債權(quán)等。
（3）因人身權(quán)受到損害而產(chǎn)生的債權(quán)，如因身體健康受到損害產(chǎn)生賠償金、撫慰金債權(quán)。
如《文物保護(hù)法》第52條第3款規(guī)定，國(guó)家禁止出境的文物，不得轉(zhuǎn)讓、出租、質(zhì)押給外國(guó)人。若將標(biāo)的物為禁止出境文物的買賣合同種的權(quán)利義務(wù)轉(zhuǎn)讓給外國(guó)人，則轉(zhuǎn)讓行為無(wú)效。
（二）擬出資的債權(quán)應(yīng)無(wú)權(quán)利瑕疵
債權(quán)不存在被質(zhì)押、已過(guò)訴訟時(shí)效等權(quán)利瑕疵影響債權(quán)的行使和實(shí)現(xiàn)的情形。
（三）出資人應(yīng)履行關(guān)于債權(quán)轉(zhuǎn)讓的法定手續(xù)
出資人以債權(quán)出資，應(yīng)按照《民法典》第546條的規(guī)定履行向債務(wù)人進(jìn)行通知的義務(wù)。不履行通知義務(wù)該轉(zhuǎn)讓行為對(duì)債務(wù)人不發(fā)生效力。
（四）對(duì)擬出資的債權(quán)依法進(jìn)行價(jià)值評(píng)估
根據(jù)新《公司法》的規(guī)定，對(duì)作為出資的非貨幣財(cái)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)評(píng)估作價(jià)。因此以債權(quán)進(jìn)行出資應(yīng)當(dāng)由專業(yè)的第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)所出資債權(quán)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。在評(píng)估時(shí)除了審查債權(quán)形成的基礎(chǔ)材料外，還應(yīng)對(duì)債權(quán)是否經(jīng)歷過(guò)訴訟、執(zhí)行程序、是否在訴訟時(shí)效期間內(nèi)、債權(quán)相對(duì)的債務(wù)人的涉訴、被執(zhí)行情況、實(shí)現(xiàn)債權(quán)的成本等進(jìn)行綜合考量。以對(duì)債權(quán)價(jià)值作出客觀的評(píng)估，以經(jīng)過(guò)客觀評(píng)估程序所形成的債權(quán)實(shí)際價(jià)值作為對(duì)目標(biāo)公司的出資額。
對(duì)債權(quán)出資規(guī)定的思考及建議
新《公司法》明確規(guī)定，債權(quán)作為非貨幣財(cái)產(chǎn)出資的形式，是鼓勵(lì)投資者以更多形式的出資進(jìn)行投資，多樣的出資形式有利于投資人更好的完成目標(biāo)公司注冊(cè)資本的實(shí)繳。有利于進(jìn)一步優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境。但是債權(quán)本身具有一定的不確定性和特殊性，目標(biāo)公司在接受債權(quán)作為出資時(shí)應(yīng)盡更多的核查義務(wù)，對(duì)出資債權(quán)的真實(shí)性、合法性、可轉(zhuǎn)讓性進(jìn)行核查的情況下還需對(duì)評(píng)估價(jià)值是否公允進(jìn)行核查，以避免承擔(dān)相應(yīng)的不利后果，如因出資不實(shí)導(dǎo)致的法律風(fēng)險(xiǎn)。
故建議在以債權(quán)進(jìn)行出資時(shí)應(yīng)簽訂相應(yīng)的《債權(quán)投資協(xié)議》，對(duì)權(quán)利義務(wù)及違約責(zé)任條款進(jìn)行詳盡且明確的約定，在具備條件的情況下還應(yīng)要求投資人對(duì)債權(quán)出資提供相應(yīng)的擔(dān)保，作為債權(quán)出資出現(xiàn)出資不到位、出資不實(shí)、虛假出資、評(píng)估價(jià)值不真實(shí)等情形時(shí)的法律保障。
